今日早間(美股27日盤后)，知名二次元社區B站發布了2018年第四季度即全年年報，給出了一個讓外界喜憂參半的財報。

　　喜的是B站的收入一直在持續性的增長，2018年全年實現了收入41.3億元人民幣，同比增長67%。隨著2018年下半年游戲版號的暫停和淘寶對B站的入股，使得B站的收入結構進一步降低對游戲的依賴。

　　財報顯示，2018年全年游戲收入29.36億元，占總營收的比重為62%，相比于2017年的84%下降了22個百分點;在非游戲業務中直播、大會員、廣告等業務都實現了大幅度的增長。

　　高速增長的業績背后，是持續、瘋狂的投入。B站2018年的財報顯示全年虧損5.65億元，相比于2017年的1.84億元擴大超過3倍。

　　營業收入增長但是凈利潤虧損擴大，說明B站的成本是激增的。根據年報的資料顯示，銷售市場成本、行政成本和研發成本的投入增速都超過了100%，尤其銷售和市場成本，激增超過200%。

　　銷售和市場的成倍投入沒有換來用戶的匹配增長。根據2018年財報資料顯示B站的新增月活用戶為2100萬人，但是拆開來看四季度末的總月活人數為9300萬人，完全等于三季度末的人數。

　　這意味著Q4的新增月活為零，月活增長趨于停滯。

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